2026年开春，美国财政部的数据像一记闷雷。中国2月持有美国国债规模为6933亿美元，环比又减少了11亿美元，距离巅峰时期的1.3万亿缩水了将近一半。
这不是什么临时起意，而是持续数年的坚定撤退。面对美国不断抛出的天量新债，中国的回答只有两个字：不接。
中方彻底松手，拒接8500亿美债的背后，是一个旧时代的落幕——那个＂救美就是救中方＂的逻辑，已经彻底失效。回头看看美国这边，债务数字已经夸张到令人窒息。
截至3月17日，美国联邦债务总额突破39万亿美元大关。美国公众持有的联邦债务占国内生产总值的比例接近100.2%，这是自二战结束后不久以来，美国首次在非战争时期出现负债率突破100%。
这种规模放在任何一个国家，早就引发财政崩盘了，偏偏美国靠着美元霸权的老本，硬是撑到了今天。更吓人的是速度。
美国公共部门债务在2024年1月达到34万亿美元，随后在当年7月和11月分别升至35万亿美元和36万亿美元，到2026年3月已经飙到39万亿。
美国现在几乎一秒不停地借钱，旧债到期就发新债，新债到期再发更新的债，典型的＂借钱还钱、越借越多＂的死循环。谁当这个接盘侠，谁就是在往火坑里跳。
借来的钱花到哪去了？不是搞基建，不是投科技，而是光还利息就快扛不住了。
根据美国国会预算办公室的最新预测，2026财年联邦政府的净利息支出将达到约1.12万亿美元，这个数字将首次超过国防支出与退伍军人福利两项之和，成为联邦预算中最大的单一支出项目。
通俗点讲，美国政府挣的钱，越来越多地拿去给华尔街的债主们交＂月供＂了。再看中国这边，立场早就在转变。
2013年，中国所持美债峰值达1.32万亿美元，稳居全球第一大债权国位置。那时候中国外汇储备暴增，美债流动性好、规模大，确实是不错的配置选择。
可这些年国际形势天翻地覆，继续死守美债已经不是精明，而是冒险。转折点出现在2022年4月，自2022年4月起中国美债持仓一直低于1万亿美元，这个信号意义极其强烈。
此后减持的脚步就没停下来过。中国自2025年3月以来连续第九个月减持美债，到2026年2月已经只剩6933亿美元，创下了2008年金融危机以来的新低。
中国为什么这么硬气地拒接美债？根子上是两个字——安全。
自2022年俄乌冲突升级、美方冻结俄央行海外储备那一刻起，全球主要储备管理者集体完成了一次认知重置：美元已不再是价值中立的通用媒介，而是一种嵌入政治变量的制度性工具。你放在美国人那的资产，人家说冻就冻、说扣就扣。
这个教训太深刻了。一旦双边关系出现重大裂痕，巨额资产可能瞬间丧失流动性。
对一个长期维持大规模美元资产头寸的国家而言，这种系统性脆弱性已上升为国家安全层级的风险。减持美债不是在跟美国赌气，而是在给自己的国家安全买保险。
那句曾经流行的＂救美国就是救中国＂，放在当年确实有它的道理。美国爆发次贷危机时，美国财长专门访华，恳切请求中国购买美债，帮助美国渡过难关。
那时候全球经济联动极强，中美贸易占比很高，美国金融体系如果崩了，中国出口也会遭殃。所以中国出手帮了忙，把美债持仓推到了历史顶峰。
可现在呢？形势完全不同了。中国经济结构在调整，内需市场在壮大，对美出口的依赖度比十年前低了不少。
更关键的是，美国这些年对中国搞了多少制裁、加了多少关税、打了多少贸易战？一边求你买债，一边拿棍子敲你脑袋，天下哪有这种道理？
所以中国拒接美债，不仅合情合理，更是一种战略层面的清醒——靠替美国输血来保全自己的时代，真的过去了。美国的信用下滑也不是我们凭感觉说的，三大评级机构白纸黑字写得清清楚楚。
2025年5月17日，穆迪评级公司将美国主权信用评级从最高级别Aaa下调一级至Aa1。穆迪此举与惠誉和标普全球评级看齐，三大评级机构均已不再将世界最大经济体评为顶级＂三A＂评级。
这在美国历史上头一遭，信号非常明确：美债已经不再是过去那个＂绝对安全＂的金字招牌。穆迪降级后，30年期美国国债收益率盘中突破5%，10年期美债收益率突破4.5%，市场恐慌肉眼可见。
白宫第一时间跳出来骂穆迪搞＂政治决定＂，可骂归骂，数字不会撒谎。预计2026财年美国财政赤字规模可能达到2.2万亿美元，赤字率上升至7%，这种败家速度放在全球任何一个经济体都是不可持续的。
中国在减持美债的同时，另一手在拼命囤黄金。截至2026年4月末，中国黄金储备为7464万盎司，较3月末增加26万盎司，连续第18个月增持黄金。
黄金的好处不用多讲——它不受SWIFT系统管辖，不怕被任何国家冻结，不需要谁的信用来背书，是真正意义上的硬通货。囤黄金的也不只是中国。
2022年至2024年连续三年全球央行净购金量均超千吨。波兰、捷克、乌兹别克斯坦这些国家也在大量买入。
大家心里都清楚，美元的金字招牌正在褪色，多备点真金白银心里才踏实。中国黄金储备在官方国际储备中的占比约为9.7%，明显低于15%左右的全球平均水平，未来增持空间依然很大。
在全球去美元化的大潮里，人民币也在加速走向国际舞台。人民币跨境支付系统CIPS在2024年累计处理跨境人民币支付业务金额175万亿元，同比增长43%。
从中东到东南亚到南美，越来越多的国家愿意在能源和资源交易中接受人民币，人民币的朋友圈越来越大。2025年，人民币在全球支付中的占比约3.1%，在全球储备中的占比约2.8%，较此前均有明显提升。
当然，短期内美元还是全球老大，这点得承认。美国的金融市场深度和流动性仍然是其他国家难以企及的，不会因为中国减持美债就马上改变。
但方向已经非常明确——美元在全球外汇储备中的占比已降至56.32%，创30年来新低，单极美元时代正在松动，多极化的金融格局正在一块砖一块砖地垒起来。有人可能会问：中国不买美债，外汇储备放哪去了？
答案是更分散、更安全的配置。截至2026年4月末，中国外汇储备规模为34105亿美元，稳得很。
除了黄金，还有欧元、日元等非美货币资产，以及沿线国家的实物资产投资。把鸡蛋从一个篮子里拿出来分散放好，这叫风险管理。
从更高的维度看，中国推进金融自主这件事，已经不仅仅是投资策略的调整了，而是国家经济安全战略的一部分。通过抛售美债，中国是向美国表明：中国的金融决策将基于自身利益，而非配合美国的债务游戏。
在一个大国博弈越来越激烈的世界里，谁的金融命脉掌握在别人手里，谁就随时可能被卡脖子。站在2026年5月这个时间节点回望，中国拒接8500亿美债这件事，绝不是一时冲动，也不是什么＂金融报复＂。
这是具有清晰路径依赖的结构性撤离，是中国对全球金融格局深刻变化做出的冷静应对，是对自身经济安全的负责任选择。过去那种＂美国打个喷嚏、中国就得跟着吃药＂的日子，已经翻篇了。
硬气！中方彻底松手，救美就是救中方的时代，真的结束了。
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